文/陳先First Chen

 

買入看跌期權策略是一種期權交易策略，適用於投資者預期某資產價格將下跌。本文將介紹買入看跌期權策略的基本概念、操作方式，並通過一個實際案例來演示其應用，最後提供相應的盈虧圖分析。

 

買入看跌期權策略概述

買入看跌期權策略涉及購買看跌期權，以期待資產價格下跌。購買看跌期權賦予投資者在特定時間內以特定價格出售某資產的權利，但不是義務。

 

策略原理

1. 購買看跌期權：投資者支付一定的權利金，購買特定執行價格的看跌期權。
2. 期望價格下跌：如果在期權到期日之前資產價格下跌至執行價格以下，投資者可以以較高的執行價格出售該資產並實現利潤。

盈虧特點

• 最大收益：理論上限爲執行價格減去權利金，發生在資產價格跌至零時。
• 最大虧損：限於支付的權利金。
• 盈虧平衡點：執行價格減去支付的權利金。

實際案例

假設股票E當前價格爲$100，投資者預期價格將下跌。

1. 購買執行價格爲$100的看跌期權，權利金爲$5。
2. 期權到期日爲3個月後。

• 如果股票E在到期日下跌至$80，投資者可以以$100的價格出售股票，實際盈利爲執行價格與股票市價之差減去權利金，即$15 ($20 - $5)。
• 如果股票E在到期日上漲至$105，期權失效，投資者虧損權利金，即$5。

繪製盈虧圖

爲了更直觀地展示買入看跌期權策略的盈虧情況，我們將創建一個盈虧圖。圖表將展示在不同股票價格水平下的盈虧變化。

接下來，我將繪製這個盈虧圖。

這張圖表展示了買入看跌期權策略的盈虧情況。從圖中可以看出：

• 當股票價格高於$100時（藍色虛線表示），策略虧損固定在支付的權利金，即$5。
• 當股票價格在$95到$100之間時，策略開始減少虧損，直到達到盈虧平衡點（綠色虛線，股票價格爲$95）。
• 當股票價格低於$95時，策略開始盈利。理論上，如果股票價格跌至零，最大收益爲執行價格減去權利金，即$95。

通過這樣的圖表，投資者可以更清楚地理解在不同股票價格水平下買入看跌期權策略的盈虧情況，從而更好地作出交易決策。該策略適用於預期股票價格將下跌的情況，但需要注意最大虧損限於支付的權利金。

 

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